¿Puede la India ser una protección contra la recesión estadounidense?

Este informe es del boletín “Inside India” de CNBC de esta semana, que le ofrece noticias y comentarios de mercado oportunos y esclarecedores sobre la potencia emergente y las grandes empresas detrás de su meteórico ascenso. ¿Te gusta lo que ves? Puedes suscribirte aquí.

Luego vino el decepcionante informe de empleo de EE.UU. finalmente empujó la acción por un precipicio y arruinó la diversión para los inversores.

El lunes las bolsas mundiales registraron la mayor caída de los últimos dos años. El Nikkei japonés cae más del 12% y el S&P 500 cayó un 3%; sin embargo, el Nifty 50 de la India perdió sólo un 2,7%.

El índice de referencia de la India (una acción de un mercado emergente) también ha comenzado a superar al S&P 500 en lo que va del año.

¿Pueden estos movimientos del mercado predecir cómo podrían comportarse las acciones indias en el futuro si Estados Unidos realmente cae en recesión?

Observar las condiciones económicas actuales en todo el mundo podría resolver parcialmente ese problema. Mientras Europa lucha y China se desacelera, India está en auge.

Un panorama económico global tan inconexo significa que “es poco probable que los problemas macroeconómicos en Estados Unidos se conviertan en un evento global en 2025”, dijo a sus clientes esta semana Venugopal Garre, jefe de investigación de India en Bernstein. Las quiebras bancarias en Estados Unidos y Europa en 2023 y la caída de varios años del parque inmobiliario en China proporcionan evidencia de que el impacto de shocks significativos es localizado en lugar de permitir que se propague globalmente.

Históricamente, las recesiones lideradas por Estados Unidos suelen generar flujos de fondos hacia activos de refugio seguro como dólares estadounidensestesoros y oro. Por el contrario, los activos de riesgo, como las acciones y las monedas de los mercados emergentes, caen. Una depreciación rupia indiaque alcanzó un mínimo histórico frente al dólar esta semana, reduciría la rentabilidad total en dólares estadounidenses, euros o libras esterlinas, según sea el caso para los inversores extranjeros.

Sin embargo, el diferencial de tipos de interés creado por la decisión del Banco de la Reserva de la India esta semana de mantener los tipos de interés en el 6,5% mientras la inflación sigue cayendo en medio de un fuerte crecimiento del PIB podría ayudar a amortiguar la gravedad de la venta masiva de rupias, dijo Garre.

La rupia también podría beneficiarse parcialmente de la recesión estadounidense si caen los precios de las materias primas. Como importador neto de energía, la India es muy sensible a los precios del petróleo crudo. Una recesión estadounidense que baje los precios del crudo Brent podría ayudar a fortalecer la moneda india.

En términos más generales, la economía de la India también está impulsada por el consumo, a diferencia de la dependencia de China y Japón de las exportaciones. Los datos muestran que Estados Unidos no es el principal destino de las exportaciones de manufacturas indias. Es poco probable que servicios como los de TI y la subcontratación de procesos empresariales, que representan el 75% de las exportaciones, dejen de ser competitivos.

“Los fundamentos de la economía no cambian, incluso cuando Estados Unidos entra en recesión”, dijo Garre de Bernstein. “Por lo tanto, una corrección a corto plazo… no conduce necesariamente a una desaceleración más prolongada y vemos riesgos limitados de una recesión en EE.UU., claro está, si se produce alguna”.

En otros lugares, el gobierno indio -después de que el Primer Ministro Narendra Modi propinó un duro golpe en las elecciones generales- también ha tomado medidas para madurar la economía. Los inversores acogieron con satisfacción la previsión de un menor déficit presupuestario y límites autoimpuestos a las últimas promesas de gastolo que podría ayudar a impulsar los precios de las acciones al alza.

“En última instancia, es probable que India avance hacia un equilibrio primario que respalde nuevos máximos para el apalancamiento corporativo, la inversión privada y la participación de las ganancias en el PIB”, dijo el estratega de acciones de Morgan Stanley, Ridham Desai, en una nota a sus clientes este mes.

“El aumento resultante de los precios de las acciones también se complementará con mayores aumentos en las asignaciones de acciones a los balances de los hogares, importantes asignaciones globales a acciones indias (que reflejan la creciente ponderación del índice de la India), un aumento de las emisiones corporativas y un nuevo pico en las valoraciones de las acciones. ” “

Sin embargo, no todos apoyan la opinión de que India podría usarse como cobertura si Estados Unidos cae en recesión.

“No diría que India va a quedar completamente aislada, pero creo que está en una posición mucho mejor para superar el ruido de la volatilidad”, dijo a CNBC John Ewart, gestor de cartera detrás del fondo global de mercados emergentes de Aubrey Capital, de 600 millones de dólares. Dentro de la India. Más de la mitad del fondo de Ewart está invertido en India.

“Las empresas que estamos analizando están aisladas del ruido a corto plazo que estamos viendo y leyendo, que proviene de la especulación sobre cuál podría ser el próximo recorte de tasas de la Reserva Federal de EE.UU., y cuándo, o qué está pasando con el yen japonés. “, añadió Ewart. Las mayores participaciones de su fondo son Varun Beverages, un distribuidor de Pepsi, la empresa de entrega de alimentos Zomato y el desarrollador inmobiliario Macrotech.

De hecho, para las acciones indias “el enemigo está dentro”, según Garre de Bernstein. Un riesgo clave para los inversores son los altos valores de las acciones en el clima actual. Las acciones indias continúan alcanzando máximos históricos incluso después de que los analistas redujeron las expectativas de ganancias en un 1% para casi la mitad de las 200 principales empresas de la India.

El estratega señaló que a pesar de las intensas ventas de dos días, las acciones indias todavía tienen “valoraciones elevadas y una falta de apoyo a las ganancias”.

— Michael Bloom de CNBC contribuyó a este informe.

India Un gran 50 ahora supera S&P 500. Como se mencionó anteriormente, el índice de referencia ha subido un 11,8% en lo que va del año, superando el aumento del 9% del S&P 500, y los analistas le dijeron a CNBC que el índice podría subir aún más. Los operadores esperan cada vez más que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca las tasas de interés en septiembre, un entorno que podría impulsar las acciones indias.

El banco central de la India está pidiendo a los bancos que dejen de apostar contra la rupia. El Banco de la Reserva de la India ha pedido a algunos de los grandes bancos no aumentan sus posiciones existentes frente a la rupia en un intento de apoyar la moneda, informó la agencia de noticias Reuters. Funcionarios de la División de Operaciones y Regulación de Mercados Financieros del RBI hablaron con empresas el martes cuando la moneda estaba en riesgo de superar los 84 frente al dólar en el mercado al contado, dijo Reuters.

Los pasajeros reaccionan a la nueva función de reserva de las aerolíneas IndiGo. La aerolínea de bajo coste más grande de la India ha probado una función de reserva que permitirá a las mujeres evitar reservar asientos junto a los hombres en los vuelos. Muchos usuarios de las redes sociales X y Reddit elogiaron La nueva iniciativa de IndiGo, y algunos comentan que es “una muy buena noticia” después de las malas experiencias de viajar solo.

Se espera que India experimente el crecimiento más rápido de los ultrarricos. El número de personas con un patrimonio neto ultraalto es Se espera que crezca un 50% en la India en los próximos años.según la consultora Knight Frank. A principios de este año, el centro financiero de la India, Mumbai, superó a Beijing para convertirse en el principal centro de Asia para los multimillonarios. A nivel mundial, la ciudad ocupa el tercer lugar en número de multimillonarios, después de Nueva York y Londres.

Las acciones indias cayeron un 2,4% esta semana junto con las acciones mundiales. El Un gran 50 El índice se mantuvo por encima de los 24.000 puntos después de alcanzar los 25.000 por primera vez la semana pasada. El índice aumentó un 11% este año.

El rendimiento de los bonos gubernamentales indios de referencia a 10 años cayó al 6,87%, al igual que otros mercados de bonos mundiales.

En CNBC TV esta semana, Praveer Sinha, director ejecutivo de Tata Power, dijo que la compañía no en camino de cumplir su objetivo para 2045 producción neta de energía cero. Más del 40% de la producción de energía de la compañía proviene actualmente de fuentes renovables y se espera que esa proporción aumente al 70% para 2030. “Estamos muy encaminados y veremos que la velocidad se acelera con algunos nuevos proyectos hidroeléctricos que hemos identificado nosotros mismos”, afirmó Sinha.

Mientras tanto, dijo Abhay Soi, presidente y director general de Max Healthcare no ve ninguna razón para reducir el crecimiento. “Tuvimos un crecimiento del 18%, incluyendo las dos nuevas adquisiciones de hospitales que hicimos en los últimos tres meses, así como el nuevo hospital que abrimos la semana pasada”, agregó.